河南百亿市值“辣条一哥”换帅，90后CEO走向台前

天下网商·2026年11月13日 20:25

六成收入靠魔芋爽，海外收入占1.6%，卫龙新帅怎么做大第二市场？

河南“辣条一哥”，换CEO了。

11月3日，卫龙美味发布公告，宣布首席执行官（CEO）与首席财务官（CMO）两个核心岗位同时调整：联合创始人之一刘福平辞任CEO，转任联席副董事长；余风由CFO升任CEO，并与刘福平共同担任联席副董事长；公司的CFO由陈阳出任。三项任命均自当日生效。

35岁的余风是卫龙创始人刘卫平、刘福平的表弟。公告显示，他在卫龙做过研发、电商、媒体、市场和人力资源等工作，2025年9月出任CFO。刘福平虽然卸下CEO职务，仍会参与公司重大决策。此次调整后，卫龙四名执行董事分别为刘卫平、刘福平、刘忠思和余风，公司的经营管理仍由创始人家族深度参与。

来看看余风的履历，2011年6月，他从湖南科技职业学院动漫设计专业毕业，同年10月进卫龙，第一份工作是助理设计师。往后十五年，他做过研发工程师、研发经理、电商中心总经理、媒体中心负责人，并在2025年9月转任CFO。

过去几年，卫龙换帅的频率不算低。2025年3月，职业经理人孙亦农辞去执行董事和CEO，4月30日起刘福平亲自兼任。十八个月后，职位交到表弟手上。刘福平没有离开，仍以联席副董事长身份参与重大决策，属于扶上马再送一程。

上市头几年，卫龙进过不少外部高管，也走了不少。如今35岁创始人“表弟”接班，控制权和管理权依然由家族主导。

再看余风接手的家底。过去几年，卫龙依靠魔芋爽等产品把年收入推上70亿元，但起家的辣条业务收入持续下滑。2026年上半年，魔芋爽所在品类的增长也慢了下来。

年轻接班人的履历当然有话题性，但真正值得看的，是余风接手后，接下来的卫龙要往哪里走？

魔芋爽撑起六成收入，辣条还在下滑

在很多消费者的印象里，卫龙的王牌产品就是辣条。大面筋、小面筋、亲嘴烧，都是这个品牌积累知名度的产品。但如果只看近两年的财报，卫龙已经越来越依赖另一类商品。

2025年，卫龙收入72.24亿元，同比增长15.3%，期内利润14.27亿元，同比增长33.6%。其中，魔芋爽、风吃海带所在的蔬菜制品业务收入45.06亿元，同比增长33.7%，占公司收入的62.4%；辣条所在的调味面制品收入25.54亿元，同比减少4.3%。

2026年上半年，这个差距继续扩大。卫龙蔬菜制品收入24.41亿元，同比增长15.8%，收入占比提高至65.7%；调味面制品收入11.81亿元，同比下降9.8%，占比降至31.8%。公司在中报中提到，调味面制品收入下降，与主动调整资源配置以及传统线下渠道客流减少有关。

卫龙得益于魔芋爽的流行，也逐渐依赖这个品类。另一家上市食品企业盐津铺子的2026年半年报显示，其魔芋零食收入8.80亿元，同比增长11.28%。可以看到，魔芋零食已经是同行重点经营的生意。卫龙要继续增长，光靠把魔芋爽铺进更多门店，恐怕不够。

与此同时，卫龙蔬菜制品2025年上半年收入同比增长约44.3%，2026年上半年降至15.8%。增幅依然可观，放缓也很明显。去年为满足销售增长而扩大的产能，今年需要更多订单来消化。

财报里还有一个细节。根据分部收入和毛利计算，上半年蔬菜制品毛利率约47.1%，调味面制品约48.9%。卖得更多的蔬菜制品，毛利率反而略低一些。公司没有披露各品类的经营利润，但可以确定的是，魔芋爽销量越大，相关原料采购、产线效率和终端售价对卫龙整体盈利的影响就越明显。

卫龙也在寻找新产品。今年上半年，公司推出了不同风味的臭豆腐零食，还继续做辣条和魔芋的口味、包装更新。不过，其他产品同期收入约9248万元，只占总收入2.5%。离能够补上主力品类增长缺口，还有不小距离。

魔芋仍值得投入，但新口味能带来多大增量，得看消费者是否愿意反复购买。新产品可能需要更长时间培育，也会占用渠道和广告资源。卫龙现在最缺的，是第二个能够稳定贡献数十亿元收入的品类。

卖货渠道变了，卫龙要重新算账

相比魔芋爽增长放慢，财报中的费用变化更值得留意。

2026年上半年，卫龙营收37.15亿元，同比增长6.7%；期内利润7.66亿元，同比增长4.0%，毛利率还从47.2%提高到47.8%。但是，公司经营利润由上年同期的9.49亿元降至9.18亿元，同比减少约3.3%。

经营利润与期内利润为何走向不同？一部分原因是销售投入。上半年，卫龙经销及销售费用由5.27亿元增加到6.69亿元，增幅26.9%。其中，推广及广告费用从1.61亿元增至3.07亿元，增加了约1.46亿元。同期营收增加约2.32亿元。

食品企业需要投广告，明星代言、短视频都要花钱。问题在于，这些投入最终留下多少消费者。尤其零食消费往往没有多少品牌忠诚度，一次促销带来的订单，和消费者习惯性地回购，价值大不一样。

渠道也在变化。

2026年上半年，卫龙线上收入4.83亿元，同比增长43.8%，占总收入13%；线下收入32.32亿元，同比增长2.7%，仍占87%。截至6月底，卫龙合作的线下经销商有1637家。熟悉的经销网络还在，但线上直营的增长更快。把线上业务拆开看，直销收入3.70亿元，同比增长62.4%；线上经销收入1.13亿元，只增长4.5%。

前者需要品牌更直接地经营店铺、内容和消费者，也更容易碰到流量成本的问题。

放在渠道变化中看，大型连锁零售网络能带来销量，但采购方对售价、促销和周转效率也有要求。若大客户越来越集中，品牌在合作中的议价能力也需要留意。

近几年来，卫龙还有一个被反复提起的方向：出海。可到目前为止，这仍然是一门小生意。

按照客户所在地划分，2026年上半年公司海外收入5896.1万元，占总收入约1.6%，同比增长约10.3%。海外市场还有大量细活要做。

辣条进入一个新市场，包装标识、调味习惯、零售价格和铺货方式都需要适应当地消费者。一家进口商下单，距离当地超市愿意持续补货，还有很长一段路。